2022年11月10日美好医疗301363）（301363）发布了重要的公告称公司于2022年11月8日接受机构调查与研究，3W fund王安艺、德邦医药刘闯、德邦证券唐娜、东方阿尔法基金管理公司程可 乔海英、东方基金蔡尚军、东方资管刘中群、东吴证券王美麒、东兴证券胡博新、方正证券曹佳琳、富安达基金许睿、富国基金吕泽楠、安信基金管理公司孙凌昊、高毅资产葛晨、工银安盛保险劳亭嘉、光证资管王宏雨、广发基金梁东旭、广发证券王稼宸、国联医药许津华 郑薇、国盛证券殷一凡 杨芳、国寿养老刘 统、国泰基金刘扬阳、国泰君安张拓、宝盈基金刘迪 姚艺、国投瑞银基金何明、海富通何先畅、和谐汇一陈凯、鹤禧投资吴迪龙、恒生前海基金管理公司鲁娜、恒业智略投资林震、恒越基金王晓明 张其美 赵小燕、华安基金于嘉轩、华富基金张瑞、华商基金陈恒、宝盈基金管理公司谢燕萍、华泰柏瑞基金管理有限公司邹丽晴、华泰资管李莎、华夏基金刘海泉、华鑫证券俞家宁 宝幼琛、幻方投资朱节、汇利资产钱希撼、汇添富张朋、汇添富基金谢杰 方瑾 刘江 马翔、惠升基金邵雅璇、嘉实基金邓云龙 孙晓晖 谢泽林、博时基金张涵 金晟哲、建信基金郑丁源、凯石投资吴蔽野、民生加银基金陈洁馨、南方基金秦乾一 姚万宁 王峥娇、农银汇理宋磊 刘攀、诺德基金朱明睿、鹏华基金戴钢 邱成岳 胡颖、平安基金张淼 区少萍 丁琳、浦银安盛基金马韵羽、睿珺资产吴雨潇、博时基金管理有限公司葛晨、上海玖鹏资产陆漫漫、上银基金纪晓天、深圳鑫然投资管理有限公司石硕、太平基金胡宏亮、泰康公募刘勍、泰康资产刘勍、天弘基金郭相博 周乐 张秀磊 孟阳、万家基金王霄音、望正资产张金贵、五地投资彭心悦、财通资管王鑫园、西南证券周章庆、汐泰投资林恒、相聚资本邓巧、新华基金蔡春红、新华资产李洁、新润栎投资陈丽 游艺、信诚基金陈爽、信达澳亚李东升 李点典 杨珂、信达证券周平 闻美玲 赵骁翔、兴业基金裘若桑、大家资产高远、阳光资产张剑姝、易方达基金管理有限公司王超、银华基金马君、长城基金管理公司龙宇飞 谭小兵 唐项涛、长江养老戴颖、长信基金陈嘉文 梁起飞、招商基金张馨洋、招银理财熊超逸、中庚基金刘子婕、中海基金易小金 梁静静、德邦基金公司吴县名 袁之渿、中加基金李晓光、中金基金丁天宇、中欧基金余科苗 田川 任逸哲 凌莉、中信建投601066）朱琪璋 王在存、中信建投资管彭国宇、中信资管倪秉泽、中银基金李文广 王方舟参与。

  美好医疗2010年创立于深圳，至今已经12年历史。目前在全球有8家全资子公司。公司专注于医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售。为全球医疗器械头部公司可以提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务。

  公司的业务遍及澳大利亚、新加坡、北美、欧洲等发达国家和地区。公司在深圳、惠州、马来等地拥有自主研发生产基地总面积近27万平方米（含在建）。

  公司的业务大致上可以分为五个版块：家用呼吸机组件业务、人工植入耳蜗组件业务、其他医疗产品（细分市场有突出贡献的公司客户）业务、技术延展业务以及模具和自动化业务。

  目前家用呼吸机组件业务和人工植入耳蜗组件业务是公司的核心业务，公司与全球家用呼吸机有突出贡献的公司及全球人工植入耳蜗有突出贡献的公司建立了长远的战略合作伙伴关系。

  在其他医疗产品业务方面，公司不断加深和加强与全球医疗器械其他细分市场有突出贡献的公司客户的合作，目前已有项目在合作。公司也为全球医疗器械客户提供受托生产服务。

  在技术延展业务板块，基于公司的液态硅胶应用技术、多组分成型技术、精密制造技术、自动化开发等核心技术和医疗器械GMP生产管理体系与经验优势，公司在高端家用消费产品、高端户外用品、食品、婴幼儿用品等领域进行拓展，相关领域业务已经展开并形成出售的收益。目前形成的出售的收益占比还比较小。

  产品的开发过程中形成精密模具及自动化等方面的营业收入。3、核心竞争力/技术优势

  医疗器械产品质量及产品生产品质持续的稳定性和一致性是全球高端医疗器械品牌的最核心的要求。经过与全球细分市场龙头品牌企业多年的合作，公司沉淀、积累和持续不断的发展形成了公司的核心竞争力：

  4）由行业内先进的生产设备、生产辅助设备和管理系统构成的生产ECO，确定保证产品品质安全、可靠、可追溯的制造管理技术；5）自动化开发与制造技术；

  公司为了适应各个细分市场有突出贡献的公司的技术需求和行业发展的新趋势，也储备了多项新的核心技术。

  公司2022年1-9月的营业收入同比增长29.5%，净利润同比增长38.6%。目前整体的营业收入和利润保持稳健增长的趋势。

  问：根据公司三季报披露的数据，请公司回答一下三季度的业务上涨的速度放缓的原因？

  答：问一根据公司三季报披露的数据，请公司一下三季度的业务上涨的速度放缓的原因？

  公司的出售的收益跟客户的实际的需求及其供应链配合情况相关。公司前三季度整体业务平稳，属于正常的波动。

  从三季报的数据分析来看目前公司的业务整体保持平稳增长。家用呼吸机业务和人工植入耳蜗业务均保持比较高的增长；公司在其他医疗业务板块的增长方面有稍许放缓，问题大多是新冠疫情影响公司与客户的交流而导致项目放缓所致。随着海外新冠疫情政策的放开，公司原有受新冠影响的海外业务项目将会逐渐恢复。

  技术延展类的家用消费电子科技类产品，因为整个消费和行业的萎缩其业务也有所放缓。但今年同期公司也通过技术延展拓展了其他品类的业务，这块业务也将恢复至正常水平。

  问：请公司介绍一下惠州美好生产基地投产后固定资产折旧是多少？对公司毛利率影响大吗？

  答：公司全资子公司惠州美好生产基地房屋建筑物除正在装修外大部分已投入到正常的使用中，目前已按照相关制度全额计提折旧中；机器设备根据逐步达产达能节奏分批购买和安装，均也按照相关进度转固并计提折旧。由于惠州基地属于新建自有产权物业，且使用面积较原深圳租赁厂房面积成倍增加，加上新购设备投入，折旧金额相对也会增加。但随着产能的逐步释放，新增折旧对公司的毛利率的影响占比较小。

  答：美好医疗长期与全球医疗器械细分市场有突出贡献的公司合作过程中，建立了完善的III类医疗器械质量管理体系，并充分依托液态硅胶技术、精密模具制造技术、III类长期植入医疗器械制造技术、专用医疗设施开发技术和先进的生产检测设备构建起技术经验优势，为全球医疗器械细分市场有突出贡献的公司提供从产品设计开发到批量生产交付的全流程一站式服务。

  1、家用呼吸机组件业务家用呼吸机主要由主机和面罩两部分所组成。主机组件和面罩组件的业务目前订单正常。

  2、人工植入耳蜗组件业务人工植入耳蜗，是用于给先天失聪的人恢复听力的人造器官，一般在是新生儿半岁到一岁时植入，成为身体的一部分，伴随植入者一生。

  前两年因为新冠疫情的影响，耳蜗植入手术延迟，人工植入耳蜗客户在中国新建的工厂即将投入批量生产。人工植入耳蜗订单正常。

  人工植入耳蜗的研发和制造技术是达到了III类长期植入的标准，为公司在全球植入领域带来了品牌效应，为公司拓展新的全球医疗器械百强潜在客户的业务奠定了坚实的基础。

  3、其他医疗（细分市场有突出贡献的公司客户）业务公司所处医疗器械赛道，客户大部分是全球医疗器械细分市场的有突出贡献的公司。这一些企业在新冠前期已经与美好医疗开始了合作。

  医疗器械的注册人制度在海外发达国家市场已很成熟，美好医疗已经取得国内医疗器械注册人制的生产资质，利于相关业务的展开。

  4、家用和消费电子科技类产品业务基于公司的技术优势，公司在高端消费品高端组件方面的业务已经展开。这些业务要求并不比医疗低，由原有的医疗细菌管控，变为有害于人体健康的物质管控。比如食品领域的双酚管控。

  这些业务的开发和生产转换周期比医疗器械产品快，并且利用公司的技术优势保持合理的利润水平。

  5、模具和自动化业务公司产品的收入带来模具和自动化的收入。综上公司的业务发展是稳定的，健康的。

  美好医疗（301363）主营业务：医疗器械精密组件及产品的设计开发、制造和销售

  美好医疗2022三季报显示，公司主要经营收入10.68亿元，同比上升29.51%；归母净利润3.27亿元，同比上升38.65%；扣非净利润3.2亿元，同比上升38.82%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.94亿元，同比上升24.44%；单季度归母净利润1.41亿元，同比上升36.92%；单季度扣非净利润1.36亿元，同比上升32.95%；负债率14.12%，投资收益38.6万元，财务费用-5318.51万元，毛利率42.97%。

  该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为52.08。融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入4530.17万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，

  估值分析工具显示，美好医疗（301363）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：存货/营收率增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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